財務会計基礎の基礎（３）

財務諸表と経営分析

1. 経営分析
• 企業の収益性
• 効率性
• 安全性
  
財務諸表から上記の内容を分析する。
総資本対経常利益率＝（経常利益/総資本）＝（経常利益/売上高）×（売上高/総資本）

総資本利益率＝売上高経常利益率×総資本回転率
売上高対経常利益率＝経常利益÷売上高
総資本回転率＝売上高÷総資本

回転率とは企業の効率性を示す。売上高を分子に持ってきて計算する。
売上高対○○は企業の狭義の収益性を示す。

以下のように総資本経常利益率から分解して分析していく
総資本経常利益率（総合的な収益率を示す）
    売上高対経常利益率（狭義の収益性）
        売上高対総利益率
        売上高対営業利益率
        売上高対販管費比率

    総資本回転率（効率性）
        売上債権回転率
        棚卸資産回転率
        固定資産回転率

デュポン式では、4つの値を入力して比較を行う。



	先期	今期
総資本利益率

左右で期間比較
上下で企業間比較

売上総利益（粗利）＝売上高－売上原価
営業利益＝売上総利益－販売費・一般管理費（人件費、広告費、販売促進費、賃借料）
経常利益＝営業利益－営業外費用（利息など）

1. 意思決定
短期の意思決定：1年程度で結果が出る案件（例：コストコントロール）
長期の意思決定：5年から10年で結果が出る案件（例：設備投資）

短期の意思決定
コストは2つ

• 変動費（売上高の増減に応じて総額費用。材料費、売上原価、出来高払賃金など）
• 固定費（売上高の増減に関わらず、総額では変化しない。職員の給料、固定資産税、減価償却費、賃借料など）

直接○○費：直接的に結びつくコスト。製造を止めればかからないコスト。
○○間接費：他の製品の製造にも関連するコスト。

変動間接費はある製品の製造を止めればなくすることもできる。
固定間接費はある製品の製造を止めても必ず発生する。

売上高－変動費＝限界利益
コストを変動費・固定費に分解して考える。
直接費・間接費や固定費・変動費に分けて考える。

長期の意思決定

調達コスト：100万円＋10万円（利息）
キャッシュイン　4年間で30万円ずつ。
毎年30万円を生むための時間価値を考慮に入れた計算

貨幣の時間価値を考慮に入れる。
例：銀行利息
運用益がプラスされて100万円以上になる。

1年後に30万円得るためにいくら必要になるのか？
割引計算する（将来の金額を今の金額に戻す）
30万円÷1.1＋30万円÷1.1の2乗＋30万円÷1.1の3乗＋30万円÷1.1の4乗


将来価値＝現在の金額の運用益を加えた価値のこと。
現在価値＝将来得られる金額を割り引いた今の価値



2. 企業価値
合併や買収は、公認会計士や税理士が中心になるが、
診断士として、妥当な金額を算出できないといけない。
企業価値の算定方法
当期利益
キャッシュフロー
など